리플(XRP) 공급 쇼크와 가격 전망: SEC 소송 종료, ODL 확장으로 희소성 극대화

XRP, 공급 쇼크 임박 및 가격 상승 전망

최근 리플(XRP) 시장에서는 '공급 쇼크(Supply Shock)'에 대한 논의가 활발하며, 여러 지표들이 유통량 감소와 기관 수요 증가를 뒷받침하고 있습니다. 이는 XRP의 희소성 증가로 이어져 향후 상당한 가격 상승을 이끌 중요한 요인으로 지목됩니다.

XRP 공급 쇼크 주요 지표

• 거래소 XRP 공급량 급감: 최근 두 달 동안 주요 거래소의 XRP 공급량은 34%에서 45%가량 감소했으며, 지난 2월 이후로는 29% 감소했습니다. 이는 투자자들이 XRP를 매도하기보다 콜드 월렛, 탈중앙화 금융(DeFi) 또는 자체 수탁(self-custody)으로 이동하여 장기 보유하려는 경향을 보여줍니다.
• 기관 및 고래의 축적 증가: XRP 현물 상장지수펀드(ETF)의 승인 및 순유입은 기관 투자자들의 수요를 크게 증가시켰습니다. 이러한 기관 및 고래(대량 보유자)의 공격적인 축적은 공개적으로 이용 가능한 XRP의 유동성을 더욱 감소시키는 주요 원인입니다. 일부 보고서는 ETF 유입량이 리플의 에스크로 해제 물량을 거의 모두 흡수하고 있다고 언급했습니다.
• XRP 소각률 증가: XRP 거래 수수료로 소각되는 토큰의 양 또한 증가하는 추세입니다. 최근 24시간 동안 XRP 소각률이 60.87% 급증했으며, 지난 10월에는 200% 이상 급등하는 등 네트워크 활동 증가와 함께 소각량이 늘어나고 있습니다. 이는 전체 공급량을 점진적으로 줄이는 디플레이션 요인으로 작용합니다.

공급 쇼크 전망 및 가격 영향

• 분석가들과 인공지능 모델(구글 제미나이 등)은 유통 가능한 XRP의 급격한 감소가 '공급 쇼크'를 유발하여 상당한 가격 상승으로 이어질 수 있다고 전망합니다.
• 일부에서는 XRP가 비트코인보다 먼저 공급 쇼크를 겪을 가능성도 제기되었습니다. 예를 들어, 리플 에스크로 물량의 20%가 소각될 경우 XRP 가격이 66.67달러에 도달할 수 있다는 가상 시나리오도 제시되었습니다.
• 이러한 공급 감소와 수요 증가는 XRP 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 단기적인 가격 저항과 하락 가능성에 대한 의견도 존재합니다.

XRP, 희소성 증가 및 장기적 가격 상승 전망 분석

최근 분석에 따르면 리플(XRP)은 현물 상장지수펀드(ETF)의 출시와 기관 투자자의 수요 증가로 인해 상당한 희소성 증가를 겪고 있으며, 이는 향후 가격 상승을 이끌 중요한 요인으로 지목됩니다.

XRP 희소성 분석

• XRP의 전체 공급량은 1,000억 개로 고정되어 있으며, 이 중 상당 부분(2025년 3월 31일 기준 약 371억 3천만 XRP)이 리플사에 의해 에스크로에 보관되어 매월 정해진 양이 시장에 공급됩니다.
• 모든 거래 시 소량의 XRP가 소각되어 디플레이션 효과를 가져오지만, 현재 소각량은 전체 공급량에 큰 영향을 미치지 못하고 있습니다.
• 가장 주목할 만한 희소성 증가는 현물 XRP ETF의 등장과 기관 투자자들의 활발한 매집에서 비롯됩니다. 최근 여러 XRP ETF가 출시되면서 거래소의 XRP 보유량이 수개월 또는 1년 최저치로 감소했습니다.
• 일부 분석가들은 현재의 ETF 유입 속도라면 14개월에서 17개월 이내에 거래소의 유동성 공급이 고갈될 수 있다고 전망합니다.
• 액셀라(Axelar)의 mXRP 및 플레어 네트워크(Flare Network)의 FXRP와 같은 프로젝트들도 수십억 XRP를 락업하여 유통 공급량을 더욱 줄일 계획입니다.
• 리플의 최고기술책임자(CTO)인 데이비드 슈워츠(David Schwartz)는 XRP의 희소성이 지나치게 심화될 경우, 국경 간 거래를 위한 브릿지 통화로서의 본래 목적 달성에 방해가 될 수 있다고 언급했습니다. 그러나 현재의 추세는 기관 수요가 XRP의 유동성 공급을 빠르게 흡수하고 있음을 보여줍니다.

XRP 가격 전망

XRP의 가격 전망은 단기, 중기, 장기적으로 다양한 예측이 제시되고 있습니다.

• 단기 전망 (2025년): 2025년에는 XRP 가격이 2.50달러에서 6.00달러 사이에서 거래될 것이라는 전망이 많으며, 평균 2.52달러를 예상하기도 합니다. 시장 상황이 긍정적으로 유지되고 새로운 기관 상품 출시 및 거시 경제 정책이 안정된다면 평균 3.80달러, 최고 4.50달러까지 상승할 수 있다는 예측도 있습니다. SEC 소송 종결과 ETF 출시 이후 3.75달러에서 5.00달러, 나아가 5달러에서 7달러, 최고 9달러까지 오를 가능성도 제기됩니다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 2025년 말까지 XRP가 5.50달러에 도달할 것으로 전망했습니다. 단기적으로는 1.90달러까지 하락한 후 연말까지 2.85달러에서 3.00달러 범위로 반등할 수 있다는 분석도 존재합니다.
• 중기 전망 (2026년-2028년): 2026년에는 XRP가 2.47달러 수준에서 안정되거나, 5.00달러에서 7.00달러 범위에서 통합될 가능성이 있으며, 평균 6.00달러를 예측하는 시각도 있습니다. 특히 기술 개발 지속과 ETF 성장에 힘입어 최저 4.69달러에서 최고 11.00달러까지 오를 수 있다는 전망도 나옵니다. 스탠다드차타드는 2028년 말까지 XRP가 12.50달러에 도달할 수 있다고 예상했습니다.
• 장기 전망 (2029년-2040년): 2030년까지 XRP는 8.00달러에서 12.00달러 사이에서 거래될 것으로 예상되며, 채택률이 높으면 15.00달러까지 상승할 수 있다는 의견도 있습니다. 극단적으로는 전 골드만삭스 분석가 출신이 2030년까지 1,000달러를 예측하기도 했습니다. 장기적으로는 블록체인 기술의 글로벌 채택과 국제 결제 시스템에서의 활용 증가에 따라 2040년에는 104.90달러에서 179.83달러까지 가격이 형성될 수 있다는 낙관적인 전망도 제기됩니다.

이러한 가격 전망은 XRP 레저의 AMM 기능 성숙, EVM 호환성, 금융 기관 및 중앙은행과의 파트너십 확장, CBDC 통합, 실물 자산 토큰화 등의 긍정적인 요인들에 의해 뒷받침됩니다. 규제 명확성 증가와 미국 금리 인하 가능성 또한 XRP 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 다만, 시장의 변동성과 규제 환경의 변화는 여전히 주요 변수로 작용할 수 있습니다.

리플, 에스크로 물량 점진적 해제 및 ODL 서비스 확장 지속

리플(XRP)은 XRP 시장의 예측 가능성과 안정화를 위해 2017년부터 에스크로 시스템을 운영하며 물량을 관리하고 있으며, 온디맨드 유동성(ODL) 서비스를 전 세계적으로 확장하며 XRP의 실제 활용 사례를 늘리고 있습니다.

리플 에스크로 물량 현황 및 해제 계획

• 리플은 매월 10억 개의 XRP를 에스크로에서 해제하는 정기적인 일정을 따르고 있습니다. 그러나 해제된 물량의 상당 부분은 시장에 유통되지 않고 다시 에스크로로 재예치되는 패턴을 보입니다.
• 2025년 데이터 분석에 따르면, 매월 해제되는 10억 XRP 중 실제로 시장에 유통되거나 파트너십 자금으로 활용되는 물량은 약 2억~3억 개 수준이며, 나머지 약 7억 개는 다시 에스크로에 재예치되고 있습니다.
• 현재 약 350억 개의 XRP가 에스크로에 남아 있으며, 이러한 속도가 유지된다면 남은 에스크로 물량이 모두 해제되는 시점은 대략 2035년경으로 예상됩니다.
• 리플은 공급 과잉으로 인한 가격 충격을 방지하고 시장의 예측 가능성을 높이기 위해 에스크로 시스템을 장기적으로 운영하고 있습니다.
• 에스크로 잔고가 바닥나더라도 모든 토큰이 즉시 시장에 매물로 나오는 것은 아니며, 해제된 XRP는 리플사가 관리하는 지갑에 보관되거나 새로운 파트너십 및 운영 자금으로 활용될 수 있으며, 경우에 따라 새로운 에스크로 계약이 체결될 수도 있습니다.
• 과거에는 2017년 12월부터 55개의 지갑에 각각 10억 개씩 총 550억 개의 XRP가 에스크로에 설정되었으며, 이 중 2022년 6월까지 54개 지갑의 물량이 해제되었습니다. 해제된 물량 중 105억 개가 시장에 풀리고 445억 개는 다시 락업되었습니다.
• 2022년 7월부터 2026년 4월까지 매달 10억 개씩 시장으로 풀리는 스케줄이 확정되었으며, 2024년 1월 업데이트 기준 2024년 2월부터 2027년 6월까지 총 405억 개의 스케줄이 확정되었습니다.

ODL(On-Demand Liquidity) 활용 현황

• 리플의 ODL(On-Demand Liquidity) 서비스는 국경 간 송금 시 XRP를 브릿지 통화로 활용하여 빠르고 저렴하게 유동성을 제공하는 솔루션입니다. ODL은 중개 은행 없이 XRP를 활용하여 송금을 처리하며, 필리핀, 멕시코, 일본 등 이민 송금 시장과 중소 은행 및 송금 업체들이 채택하고 있습니다. ODL 거래 건수와 금액은 매년 증가하는 추세입니다.
• 리플은 2022년에 ODL 서비스 지역을 40여 개 시장으로 확대했으며, 아프리카, 아르헨티나, 벨기에, 이스라엘 등 여러 지역에서 ODL 서비스를 새롭게 출시했습니다.
• 또한, 법정화폐 기반의 리플넷 서비스를 사용하던 호주, 브라질, 싱가포르, UAE, 영국 및 미국 내 기존 고객사들도 ODL 고객으로 전환했습니다.
• 프랑스의 온라인 마켓플레이스 레몬웨이(Lemonway), 스웨덴 송금 서비스 엑스바트(Xbaht), 아프리카 지역 35개 시장에 걸쳐 4억 개의 모바일 계좌를 연결하는 MFS 아프리카(MFS Africa) 등이 ODL 고객으로 합류했습니다.
• 2025년 7월에는 나이지리아, 이집트, 아랍에미리트(UAE)로 ODL 서비스 확장을 공식 발표하며 금융 포용성 확대에 기여할 것으로 기대됩니다.
• 리플은 최적의 비용으로 고객의 유동성 요구를 충족시키기 위해 ODL 제품에 고급 머신러닝 기능을 추가하는 등 유동성 관리 솔루션을 개선하고 있습니다.
• 2025년 10월에는 기업 재무 관리 솔루션 기업인 GTreasury를 인수하여 XRP를 활용한 ODL 솔루션의 적용 범위를 글로벌 기업의 현금 관리 및 재무 솔루션 시장으로 확장할 계획을 발표했습니다.
• 다만, 2023년 미국 은행 위기 당시에는 일부 암호화폐 거래소들이 XRP 거래 처리에 어려움을 겪으면서 ODL 파트너들이 XRP 사용을 일시 중단하고 법정화폐 선입금 방식으로 전환한 사례도 있었습니다. 2024년 첫 9개월 동안 트랑글로(Tranglo)의 93개 활성 고객 중 7개만이 ODL을 사용한 것으로 나타나 ODL 채택률 감소에 대한 언급도 있었습니다.
• 그럼에도 불구하고 국제통화기금(IMF)은 XRP를 국경 간 결제 혁신 기술로 지목하며 리플의 ODL과 같은 전용 네트워크 내에서 효율적인 결제 토큰으로 활용되고 있음을 인정했습니다.
• 또한, 스위프트(SWIFT)와의 경쟁 구도 속에서 ODL이 실제 결제를 실시간으로 처리할 수 있다는 강점이 부각되며, 장기적으로는 SWIFT 네트워크가 XRP를 보완재로 채택할 가능성도 제기되고 있습니다.
• 전 세계적으로 은행 계좌가 없는 13억 명에 달하는 인구를 디지털 금융망에 편입시킬 잠재력을 가진 ODL 서비스가 개발도상국 금융망에 도입된다면 XRP 수요가 폭발적으로 증가할 수 있다는 전망도 있습니다.

XRP 소각 메커니즘 및 희소성 기여

XRP의 소각 메커니즘은 네트워크의 보안과 효율성을 유지하고 스팸 거래를 방지하기 위해 설계된 다층적인 시스템입니다. 가장 기본적인 형태는 모든 거래에서 소량의 XRP를 영구적으로 제거하는 것입니다.

주요 소각 메커니즘 및 최신 정보

• 거래 수수료 소각: XRP Ledger(XRPL)에서 발생하는 모든 거래에는 소액의 XRP 수수료(일반적으로 0.00001 XRP)가 부과되며, 이 수수료는 채굴자나 검증자에게 재분배되지 않고 영구적으로 소각됩니다. 이는 네트워크 스팸 공격을 방지하고 네트워크의 안정성을 높이는 주요 목적을 가집니다.
• AMM(자동화된 시장 조성자) 풀 생성: XRPL에 AMM 풀을 통합하면서, 새로운 AMM 풀이 생성될 때마다 2 XRP가 소각됩니다. 이는 스팸을 억제하고 유동성을 높이는 동시에 토큰의 디플레이션 측면에도 기여합니다.
• 희소성 및 장기적 가치: XRP의 소각 메커니즘은 장기적으로 XRP의 희소성을 높이고 가치 상승에 기여할 수 있다는 분석이 있습니다. 그러나 초기 발행량 1,000억 개에 비해 현재까지 소각된 총 XRP의 양(약 1,400만 개)은 전체 공급량의 약 0.014%로, 공급량 감소에 미치는 즉각적인 영향은 미미한 것으로 평가됩니다.
• 소각률 및 네트워크 활동: 2024년 12월 최고치에 비해 2025년 9월 일일 소각량은 95% 이상 감소하여 하루 163~750 XRP 수준입니다. 이는 소각 메커니즘 자체의 변화가 아니라 네트워크 활동 감소에 따른 거래량 감소를 반영합니다.
• 미래의 전략적 소각 가능성: 리플은 전체 XRP 공급량의 10%(약 10억 개)를 소각하는 것을 고려하고 있다는 소문이 있었으나, 공식적으로 확인된 바는 없습니다. 만약 이러한 전략적 소각이 실행된다면, 유통 공급량을 크게 줄여 가격 변동에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
• RLUSD 스테이블코인과의 연관성: 리플의 스테이블코인인 RLUSD의 출시가 XRP Ledger의 경제에 영향을 미칠 수 있으며, RLUSD 거래 시 XRP 소각 여부에 대한 논의가 있었습니다. XRP CTO는 RLUSD를 포함한 XRPL의 모든 거래에서 XRP가 소각된다고 설명했습니다.

결론적으로, XRP의 소각 메커니즘은 주로 네트워크의 안정성과 보안을 위한 거래 수수료 소각과 AMM 풀 생성 시 발생하는 소각으로 이루어져 있습니다. 이러한 메커니즘은 장기적인 희소성에는 기여하지만, 현재까지 총 공급량 대비 소각량은 미미하며, 소각률은 네트워크 활동에 따라 변동합니다. 향후 리플의 전략적 결정이나 RLUSD와 같은 새로운 기능이 소각 메커니즘에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

리플과 SEC 소송 공식 종료 및 암호화폐 시장 영향

리플과 미국 증권거래위원회(SEC) 간의 오랜 법적 분쟁이 사실상 종결되었습니다. SEC는 리플과의 소송을 공식적으로 종료하고, 암호화폐 규제 프레임워크 마련에 집중하겠다고 발표했습니다. 양측은 제2순회항소법원에 제기한 상호 항소를 철회하는 데 합의했습니다.

주요 판결 내용 및 합의

• 이번 소송의 핵심 판결은 XRP가 개인 투자자를 대상으로 한 2차 시장 판매에서는 증권이 아니지만, 기관 투자자를 대상으로 한 판매에서는 미등록 증권으로 인정된다는 것입니다. 이 판결은 암호화폐 산업에 중요한 영향을 미칠 것으로 평가됩니다.
• SEC는 당초 리플에 1억 2,500만 달러의 벌금을 부과하려 했으나, 최종 합의를 통해 벌금은 5,000만 달러로 감액되었습니다.

소송 종료 후 전망

• 리플의 CEO 브래드 갈링하우스는 소송 종료 후 사업 발전에 집중하겠다는 입장을 밝혔습니다.
• 이번 소송 종결로 인해 XRP 현물 ETF 승인 가능성 및 전반적인 암호화폐 시장의 규제 환경 변화에 대한 기대감이 커지고 있습니다.